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美國道指走勢和房地產價格對白銀投資者的暗示

2018-03-06 10:44 侯文斌
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  雖然白銀并不受大多數投資者的關注,但隨著股票和房地產市場杠桿的大量蒸發,白銀將成為最好投資的投資對象之一。不幸的是,現在的投資者已經被虛假現象所蒙蔽,無法識別資產的風險程度。

  謹慎的投資者能夠發現當資產風險較高時,將所持有的資金轉移到一個風險較低的資產。然而, 大多數投資者不遵循這種做法,當市場崩盤時,他們會措手不及。更糟糕的是,當投資者意識到這些指標指向的是風險極高的資產時,依然相信可以在賺到最后一桶金后可以全身而退。

  如今,自滿已鈍化了投資者的頭腦,他們已無法辨別是非。所以,當市場真正開始修正崩盤時,他們會持有股票,并且硬生生地等下一個買入股票的機會。

  如果我們能夠理解基本面,那么我們就不會愚蠢地將大部分投資基金保留在股票和房地產資產上。


  你不需要成為一個受過專業訓練的金融分析師,甚至不需要看圖表中的數字就能在上面的圖表中發現風險資產的風險孰高孰低。如果我們所理解的市場行為都是周期性的,那么人們就會普遍認為,資產價格將會出現峰值和下跌。我們可以清楚地看到,房地產和股票資產價值都接近頂峰,而白銀價格則接近底部。

  因此,接近頂部的資產風險很高,而接近底部的資產風險較低。就這么簡單。

  現在,如果我們單獨看一下每一個圖表,我們就可以很容易地發現哪些資產將來會成為最大的輸家。根據Trading Economics的數據,美國房價中值為324,550美元,比2007年的泡沫高出近10萬美元。

  因此,目前美國的房屋銷售價格中值比2007年的峰值高出30%,比2009年的低點高出52%。然而,美國人正在涌入房地產市場,因為他們相信價格將會永遠上漲。不幸的是,對于美國的房主和買家來說,美聯儲目前的政策是在今年加息三次,這對房地產市場來說并不樂觀。


  Figure 1:美國房屋銷售價格中值

  雖然美國房價中值比2009年的低點高出了52%,但同期道瓊斯指數卻高了220%。如果美國的房地產價值是高風險的,那么道瓊斯指數一定是非常危險的。按200日移動平均值為標準,道瓊斯指數高出200日均線5384.8點,即28.4%。然而,如果我們回到2009年道瓊斯指數下跌到谷底之前,那時道瓊斯指數也只不過被高估25.6%。因此,當資產明顯高于基線值時,它們就被歸為高風險類別。這樣的風險資產是利大于弊還是弊大于利,相信謹慎的投資者自有評判。


  Figure 2:道瓊斯指數

  現在,如果我們看一下銀價,發現有很大不同。不僅銀價遠低于2011年創下的高點,而且也僅比200日均線低出1.2%。這顯然是與道瓊斯或美國房地產價值相比最低的風險資產。此外,交易員(COT)的報告表明,極低的凈白銀商業空頭頭寸也表明銀價正在觸底,下面的圖表顯示,商業凈空頭頭寸正回到其周期低點。


  Figure 3:白銀期貨凈商業空頭頭寸

  當然,這些市場需要時間來修正,但沒有任何資產會永遠上升或下降。然而,市場在未來上演最大的悲劇是,投資者無法區分高風險資產和低風險資產,眼睜睜地看自己被掃地出局。

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